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体育产业如何与金融连接?体育产业如何解决融资模式单一、投资退出机制匮乏等问题?5月26日,2019清华五道口全球金融论坛的主题论坛围绕“金融驱动国家体育经济体系构建”展开了

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体育+金融如何跨界联姻?这里有清华五道口金融

发表时间:2020-01-04 20:58

文章来源:佚名

体育产业如何与金融连接?体育产业如何解决融资模式单一、投资退出机制匮乏等问题?5月26日,2019清华五道口全球金融论坛的主题论坛围绕“金融驱动国家体育经济体系构建”展开了深度探讨。

十三届全国人大常委、清华大学公共管理学院院长江小涓,国家体育总局体育经济司司长刘扶民,浙江大学公共政策研究院执行院长金雪军,中国国际金融股份有限公司首席运营官、资本市场业务委员会主席楚钢,邓亚萍体育产业投资基金发起人邓亚萍,当代明诚集团副董事长、当代明诚体育集团董事长蒋立章分别发表了主旨演讲。

本场论坛由清华大学五道口金融学院主办,清华大学五道口金融学院体育金融研究中心提供学术支持,中心副主任李剑桥担任主持。

江小涓谈到了三点思考:第一,中国进入了体育产业快速发展的时期,但是和美国等发达国家相比还是有不小的差距;第二,中国体育产业有着独特的发展优势,包括大国的人口优势、互联网的飞速发展、市场和政府的支撑;第三,我国体育产业仍然面临严峻的挑战,在众多娱乐节目竞争观众注意力的同时,消费者为传统体育项目付出的时间其实是有天花板的。中国体育产业一定是在一定程度的混乱、无序中加速发展。

2014年,国家发布了体育产业中非常有名的46号文,全面推动体育产业的发展。文件发表以后的五年,体育产业的增加值明显高出经济的增长速度、GDP的增长速度。体育消费内部的结构也在发生一些重要变化。比如去年阿里双11的销售中体育用品占到了3%,3%是体育中等发达程度中商品销售额中一个很平均的数字,我们开始呈现出共性的特点:大量的普通消费者开始重视专业性和装备;中高端项目开始加速,垂钓、冰雪、骑行、攀岩、马术等等这些相当高的消费水准的体育项目持续在快速增长。所以现在整个中国体育产业,无论从收入水平的阶段、政府的重视程度、消费者的参与程度来看,正处在一个高速发展阶段。

尽管中国体育产业进入了快速发展阶段,但总体来看产业的发展仍显滞后。对比不同国家的体育产业占GDP的比重、体育就业所占的比重,中国还有明显差距。比如滑雪人口所占的比重,我们只有0.5%。另外一个数据则可以看看我们的职业体育。2016年美国职业体育的门票收入为193亿美元,而中国职业体育门票收入是22亿元人民币,两者差距甚大。美国职业体育的现场观赛人次占总人次的比重高达43%,而我们只有0.6%,双方差距十分悬殊。但这也说明我们的体育产业还有非常大的增长空间。

首先是网络和数字技术广泛的在应用。其实体育在很长时间里是人对人现场的消费,作为一个经典的服务业,生产效率是很低的。职业体育在1961年之前的100年时间里,人们想要观看足球比赛只能去现场,观众不过万余人。而随着1962年卫星电视出现,一场比赛的观众数量可以突破一亿大关,而有了互联网以后,比赛覆盖人口可以轻松达到数亿人。所以,互联网技术极大地提高了体育产业的效率水平。

其次,互联网时代还带来了一个非常重要的变化,就是“人多,商机就多”。我们最大众化的运动就是广场舞,在很多互联网企业看来,虽然在广场上跳舞不收取任何费用,但是由于人数很多,我们有六千多万舞者和观舞者,对网络公司来说就是一个巨大的消费潜力。所以,至少有六家互联网公司发现了这个商机,现在是舞者的网站,将来变成中老年人生活的入口,从这个角度对这个网站做了很多的投入。网络时代,有人数就有流量,就有商业的价值。所以以前很多公共体育服务,其实完全可以商业化的来运作了。

中国人口规模大,作为一个大国来讲也为体育带来了很好的效果。有一个200万的人口和200亿美元的产值,这个城市就可以足足养起一个全球最顶级的职业体育俱乐部,所以可以想象这方面的潜力有多大。另外,网络和数据产业发达,可以把我们的项目通过互联网传递给亿万级的消费者。中国的网络和数字应用技术在全球也是最靠前的。所以我们有大国优势+信息技术应用的趋势,就能够最有效的发挥规模经济的效益。

还有一个条件,就是市场和政府的积极性。如果刚才看到经济发展本身的趋势,市场主体会积极投入之外,我们政府的积极性高也是一个非常独特的优势。不光中央政府的目标高,各地都制定出体育产业发展的目标,无论是人均体育健身的面积,体育健身的时间和所承诺的投入,都希望达到一个相对国内比较高的水平。

挑战就是娱乐总量停滞和更多选项的分流。希望我们的比赛能够达到和娱乐节目一样好看的程度,这样才能吸引消费者来看。因为现在替代的娱乐形式比比皆是。消费者为传统体育项目付出的时间其实是有天花板的。

2017年《战狼》就拿走53亿的票房,而2017年中超一整个赛季收入也就是18亿,时间被分散,进入电影院看电影就不会到比赛场地去看比赛。新商业模式的出现,比如说家庭健身成套设施的流行和通过网络获得专业健身指导,一定会对健身房这个模式造成非常大的冲击,只是一个时间的问题。

另外,新型体育也带来巨大冲击,国内现在16到25岁的年龄段,1/3的上网时间是在打电竞,既然他能做这样的选项,他就一定不会用这个时间观看比赛的。

其实娱乐演出和体育赛事高度相似,它实际上是相互在竞争消费者。但是那么多的娱乐方式在竞争消费者的同时,我们每一位上网时间已经达到了一个天花板,就是周30小时的网上时间,所以一定要把自己的事情做好,一定要让体育项目更精彩更吸引人,对年轻人更有吸引力。

另外还有一个挑战就是公共假期。我们走出户外锻炼、旅游,要的就是你要有成段的时间。

由于有这么多的竞争、变化,这么快的进步,随时随地替代叠加非常迅速,政府是规划不出来的。在体育项目中一定要让市场主体发挥选择的作用。

当然,我们有双倍的优势就有双倍的问题,动力很强的话又互相冲突会带来一些问题,所以中国体育产业一定是在一定程度的混乱、无序中加速发展。我们既然有这样的问题,有双倍的动力就要双倍的约束,市场的规则和政府的这支手同样要发挥作用,使整个产业的发展处在比较有序的状态。

刘扶民认为,体育产业发展亟需金融驱动。加大金融支持体育产业发展的力度,推动体育产业与金融的深度融合,是促进体育产业提质增效和持续高速发展的重要环节。

我国体育产业发展的现状有几组数据:2014年到2017年总产值从13500亿到2.2万亿,每年增长比率是18%;增加值从2014年的4040亿到2017年的7800亿,平均每年增长速度大概是19%。由此可见,在我国经济由高速发展调整为中高速发展的情况下,体育产业逆势而涨。它是受老百姓生活、水平、收入影响,受老百姓健身理念的影响。我们预测到2025年增加值总额会达到5万亿,如果按照目前平均每年增长18%的速度来看,要达到8万亿。

随着体育产业范围的不断扩大,跨界融合不断加快,体育产业发展对其他产业的带动作用越发明显。在产业边界越发模糊、我国社会主要矛盾转化的情况下,体育产业发展出了体育+的模式。11大类由52小类变成了71小类,体育+旅游、体育+科技等都是促进体育产业提质增效和持续高速发展的重要手段。

还有运动员保险。我十多年前就和一个保险公司进行研究,我国运动员在比赛、训练中受伤,对应的商业保险的品种目前还不健全。我们的人寿只是和篮球合作,在运动员受伤之后对他的保险取得某种程度的突破,但是普遍来讲还没有。

我们要加强体育金融合作的工作,面向体育企业和金融机构加强宣传和沟通交流,协调解决体育金融合作中的重大问题。在当今形势下,大家只要动脑筋,只要思想不滑坡,办法总比困难多。

金雪军认为,体育产业的特征是高投入低产出回报慢,这与希望见效更快的资本特征形成了非常大的矛盾,如何做好对接非常重要。

中国体育产业的融资与产业发展的要求,还具有非常大的差距。我们也专门做过对上市体育公司的绩效研究,可以看到:一方面上市公司的数量和营业份额在大幅度增加,利润总体上保持着相对平稳的状况;但另一方面,体育板块跟非体育板块差距明显,无论是资产收益率、净资产收益率,还是每股的收益,甚至其它相关指标等等。从金融对体育产业的对接来看,无论是包括银行、保险和信托的传统金融,还是包括互联网金融及金融科技企业的新金融,都在努力和体育产业发生良好的紧密合作。但是,我们也可以看到对接过程中存在障碍。

我认为一个非常重要的问题在于:体育产业的特征和资本的特征有着很大矛盾。体育产业的特征是高投入、低产出,投资的回报相对比较慢,产业链条相对较长,变现期限也相对较长;而资本是希望见效快的。所以,在这种情况下,找到金融资本和体育产业发展的有效对接,才是重中之重。

第一,一定要形成良好的体育成果市场化和价值化。如果不能形成相对稳定的预期,投资也好、贷款也好,都存在着比较大的矛盾。任何一个从事体育经营的主体,必须给市场一个非常清楚的商业模式,才能让社会给出一个更好的市场化和价值化评估。这一评估必须由市场来形成,而不是由单独的评估事务所形成,它们构成不了成果公允的价格。所谓公允价格,就是社会能够接受、市场能够接受而且也能够变现的这样一种价值,对银行来说,成果公允的价格非常重要。

第二,既要有银行信贷的作用,也要有股权投资的作用。从某种意义上来说,股权投资的作用,应该在体育产业的发展过程中给予更高的重视。政府应该大力激励、鼓励真正能够承担风险的股权投资。因为从社会角度而言,债务资本跟股权资本本来就有分工,股权资本承担风险的要求应该比债务资本更强,当然需要更大的激励。

第三,在这个过程里必须把各种金融资源交叉对接使用,包括信托、租赁、传统金融、新金融等共同发挥作用。

第四,要打造一条能够服务体育产业的金融产业链。这一点非常重要,我们也可以把它类比于最早的创业投资、天使投资。整个链条应该比较有序。

第五是最核心的一点,那就是银行贷款放出去是要收回的,投资投出去是要退出的,所以有一个好的退出机制非常重要。在这一点上,体育产业应该根据不同的情况,该到主板上市的就争取到主板上市,该到创业板上市的就到创业板上市,该到科创板上市的就到科创板上市。对不同的企业状况形成不同的资本市场的对接,来推动体育产业的发展。

楚钢从经济学的角度分析了体育产业的发展前景,并表示中金公司、中金资本的团队跟体育总局正在进行筹划,准备筹划100亿元财政推动的基南昌网站优化金,希望能够撬动社会资本总共达到1000亿元。

从复杂经济学这个角度来分析经济学,核心的观点是:经济增长是多种经济因素的组合进化推动发展的。这种理论下,创新实际上是企业家、资本和创新技术、创新思维的结合,通过这些要素的组合进化,涌现出一个新的业态,使得经济有更好的发展。在这里有两个比较重要的概念,一个是涌现,一个是组合进化。

涌现就是在原有的、相对比较平稳的状态下,由于经济因素和技术的发展会出现新的业态。举个例子,大家以前跑步,可能都是个人行为或者小团体行为,马拉松是别人的事。但随着生活条件的提高,大家对于健康的意识提升,再加上手机注册、交流的方便化,让马拉松成为现在非常普遍的赛事。这就是涌现的概念。

组合进化的想法是,既然经济的活动是不同的经济要素、不同的企业家、不同的技术和想法来推动的,那么这些要素发生的变化、重新结合会产生一个新的业态。举个例子,比如共享单车——手机App加上GPS地图,传统的交通工具的结合就产生了新的业态。我们认为,从投资的角度,复杂经济学的理论,这种涌现、这种组合进化的概念,对于我们做投资能够推出新的产业、新的业态,有非常好的理论指导。

最后分享一个中金公司的成功案例,介绍一支基金,中金启元。这是中金公司和财政部、发改委及社会出资人共同设立的,总规模400亿元,中央财政认购90亿,向社会融资310亿,是中国第一家国家级的新兴产业引导基金。它想解决的问题是什么?是为了推动中国的新兴产业发展。创业初期存在融资难的问题,以前通过财政手段来资助新兴产业的发展,成效不是很好,这支基金希望通过市场化的方式推动中国的战略新兴产业的发展。

这支基金充分发挥了政府资金杠杆的作用,撬动了社会资本、民间资本,一同为新兴产业的发展、为大众创新提供资金。到2017年底,中金启39手游网元直接投资和间接投资的新增专利数目达到3288个,其中发明专利达到1163个,有比较好的增长。同时,直接投资和间接投资的企业收入增长都超过了50%。目前,中金启元已经投了1200多个项目,涉及到各方面的中国战略新兴产业。

我们是不是能够把这种模式推广到整个体育产业?现在,中金公司、中金资本的团队跟体育总局正在进行筹划,我们准备筹划100亿元财政推动的基金,希望能够撬动社会资本总共达到1000亿元。通过这些杠杆作用,能够增加企业的数目,推动体育产业的发展。我们希望,能够在今后五到十年内,使得体育产业增加一到两万亿人民币的规模。中金公司决心跟国家层面、体育总局跟各个企业一起,通过资本的力量,推动中国体育产业的创新。

邓亚萍认为,大众运动消费增长空间巨大,尤其是女性运动消费领域的潜力不容小觑。在发展面临的问题上,邓亚萍提到了体育空间的匮乏,她认为体育空间是体育产业发展的根基,是体育消费的基础。在此基础上,体育场馆建设可以作为体育投资和创业者的一个选择,尤其是对退役运动员而言。

从我国目前的经济状况来看,大众运动消费增长空间巨大。中国现在的人口结构是非常合理的:40岁以下的人口为7.2亿,其中20岁到39岁的人口达到4.25亿人,这个年龄段的人消费支出最快,而且有消费意愿,因为他有能力去挣这个钱。私人消费将由2015年的4.3万亿美元增长到13.7万亿美元,这必然是一个巨大的运动消费市场。

从我们目前的体育产业趋势来看,首先是大众消费意愿开始启动,越来越多的人希望通过运动得到更多的健康和快乐。有了意愿的推动,政府进一步出台相应的有利政策来推动体育产业的发展,进一步带动了我们的投资,我相信这个逻辑是比较通顺的,金融一定会助力产业的飞速发展。

看看我们的融资数量。2015年,我们融资的数量是217次,但是对应的数量级才65亿,说明是一个相对比较初始的阶段,可能更多是天使轮、种子轮。到2018年就不太一样了,融资的数量增加了148次,金额达到204亿,从单笔融资到总体规模都在往上涨。但是从目前的投资的趋势来看,大家更倾向于投资头部团队。

我们观察到这样一个现象:女性消费是体育产业新的增长点。2015年,“她经济”市场规模发展到2.5万亿,到了今年预计是4.5万亿。具体看瑜珈这个市场。习练者在2014年是一千万人,现在是两千万人;瑜珈馆在2016年是1.4万家,到2018年是3万家;市场规模在去年是322亿,到2020年预计是468亿。我可以告诉大家,现在习练瑜珈的人群90%是女性,但整体的渗透率只不过1%而已,这样的市场绝对不可小觑。

再来看一下健身,女性健身的年支出比男性多,女性是1957元,男性是1684元;会员中女性占56.2%,男性是43.8%;APP的使用情况女性是61.6%,男性是38.4%;健身前买好装备,女性是59.8%,男性是40.2%,所以女性做任何事情喜欢先把自己武装起来,先把自己打扮得漂漂亮亮的,特别专业,然后再去投身于这个运动,这就是运动消费。

再来说一说体育空间的问题。我们认为体育空间是体育产业发展的根基,首先是运动空间,其次才是运动人口,运动习惯,最后才是运动消费。没有前面这些就没有运动消费,或者很难有运动消费。目前大众运动空间的供给情况不容乐观。根据46号文件,要求到2025年达到人均平均运动场地是两平米。我们现在是什么状况呢?2020年要到1.8,2013年是1.46,17年1.66,对应美国和日本,美国人均16,日本是19,所以我们差距蛮大,虽然我们人口基数也很大。

我们的运动场地到底在哪?很多城市标配“一场两馆”,但都被大型赛事、大型文化活动使用,不适合对普通老百姓开放市场运营,而且它运营成本很高。中小学、大学、学校这个系统占据50%,但是教育活动是为学生开放的,对公众开放量很少,而且学校最担心的是安全问题。除了这些,民营场馆大多比较小,有的位置偏远,也不是很专业。这样的场馆状态,目前真的是没有办法触达受众,没法满足普通百姓的运动需求。

这样的需求其实是一种机会,尤其对退役运动员而言。退役运动员可以把开设场馆作为一种尝试,我们目前正在从事这样的尝试,事实证明场馆建设还是蛮受大家欢迎的。

从2004年到2018年,我经历了两个阶段。2004年到2014年,46号文没有出来,那个时候就是养家糊口,能够让公司生存下去就很好。到了2014年46号文出来的时候,我们公司被成功并入了A股的上市公司。从2015到2018年,说实话就是狂奔了。因为过去十年积累了很多的能量,想通过资本的力量把过去所学和所理解的东西释放出来。过去四年的狂奔,让我对体育跟金融又有一个非常深刻的了解。首先,做体育要有战略眼光;第二,要有市场节奏;第三,要真正敬畏金融。

我充分感受到2019年又到了新的风口,好比2014年我真心觉得是很好的风口,因为世界体育需要中国力量。国际足球需要中国的崛起,我们正置身于新的体育风口。我觉得作为一个传统体育人,不仅要拥有金融知识,又需要人才的支持,只有带来财与才,这个产业才能发展起来。我对自己从2019年到2030年整整12年时间有一个规划,希望搭建一个HOPE体系。我们现在跟国际足联进行沟通的时候,觉得2030年是适合中国举办世界杯的年份。中国举办世界杯背后是很大的产业和机会,如何发挥产业机会?需要金融的支持。

球员如何能够跟金融结合在一起?其实在过去,欧洲的球员基金是很风靡的,我们中国是否也有这种球员基金?如果我们的体系搭建起来了,做足球俱乐部并不是我的最终目的,我希望我的HOPE+连接其他的产业。连接什么产业?首先连接营销产业。体育营销我做了十多年。营销,包括体育旅游、体育空间、体育教育、体育大数据、体育康养、体育区块链都是机会,都需要金融的支持。

最后分享一下自己的几点思考。第一,体育与金融的关系是体育为本,金融为辅的,不能本末倒置。不能为了资本而资本,你是要服务于体育产业。第二,金融是强大的,但是你更要对金融保持足够的敬畏。第三,体育是为国家战略服务的,只有更多的回报给体育产业,这样才能形成良性循环。体育是一个正能量的行业,正心做事,正念前行。

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